食品饮料行业2010年仍有投资机会

本网讯 食品饮料行业2010年仍有投资机会。总体的判断是在行业稳步增长的前提下，各个子行业在不同外部因素影响下，存在着波动机会。济复苏所带来各子行业利润提升，从受益程度来判断，分别是白酒、葡萄酒、啤酒、乳业、肉制品。

这主要是因为，一是随着目前各项刺激经济政策到位，消费者的信心得以恢复和提升；二是受益于城市化进程以及广大农村市场有望成为食品消费的重要补充力量。三是目前中国现代零售业态的发展以及万村千工程的实施，将会推进品牌类食品企业快速发展。

对于可选食品而言(高档白酒和葡萄酒)，其销量及价格对利润增长弹性更大，因此在春节前后，提价和销量出现较好增长等刺激因素将会使得可选食品存在投资机会。

　　对于大众食品而言，其成本下降对净利润贡献更大，因此外部环境所带来成本下降(如美国加息等触发因素)，将会使得这些行业净利润增长更为明确，其投资机会基本可贯穿全年。

农村短期内难以复制城市食品消费，如果2010年国家出台大幅提升消费的政策，对照台湾发展轨迹乳业可能成为最受益的子行业。

2010年各子行业趋势分析及判断：白酒－老名酒的幸福时光仍将继续；啤酒－品牌力强企业净利润提升加速；葡萄酒行业－龙头企业仍是最佳投资标的；肉制品行业－行业发展空间给龙头企业带业巨大发展机遇；乳业－龙头企业优势地位更为显现。

2010年食品饮料行业发展趋势将稳步向上，在这期间会存在对可选和大众食品配置上分歧和波动，对于投资风格灵活且能较好把握投资节奏的投资者，建议目前这个时点至12月仍可以先参与大众食品，对于销售旺季前后12月-2月5日这段时点，可积极参与可选食品(高端白酒和葡萄酒)，在春节过后且白酒提价预期兑现之后，判断这时如果大众食品成本能保持稳定的话，建议投资者再积极参与大众食品。

　　稳健型配置：对于食品饮料配置也可以简化为对于稳健型投资者可以继续锁定业绩增长确定龙头企业，尽管短期估值会有些贵，但如果放在长周期就会发现回报也可以，如青岛啤酒、伊利股份、双汇发展、张裕、泸州老窖、贵州茅台等就属于这一类型。

　　进攻型配置：此类投资者可以配置目前估值较便宜或者是分歧较大的标的，像五粮液就属于这一类型。同时此类型投资者也可积极关注像老白干、承德露露、安琪酵母、酒鬼酒等公司存在的交易性机会。