广发期货：白糖期价或高开或盘中上涨

白糖上周下跌，周一～周四时期价弱势震荡，从6200元/吨下探到6000元/吨。周四时收盘价创下新低，进一步向6000元/吨靠拢。周五时高开低走，盘中一举跌破6000元/吨，1209合约最低下跌到5900元/吨以下，1205合约稍好些。跌破6000元/吨意味着新一轮下跌已经开始，预计白糖期价已有可能继续下探5800元/吨的价位。白糖市场承受较大的利空压力，同时市场虽有一些利好，然而实质上却并非什么强有力的利好，因此，包括现货报价在内的糖价都出现较大下跌，广西现货报价已经下探到6500元/吨以下，柳州报价更是在6400元/吨以下。只是相比白糖期价的跌幅而言，现货报价的跌幅还是要小很多。按照目前的期现货价差推算，如果白糖期价下探到5800元/吨左右，广西局部现货报价就进入糖企制糖成本区间。在供求形势还没有糟糕到那个程度的情况下，制糖成本依然还能发挥支撑作用。另外，在白糖期价跌破6000元/吨后，糖市出现持仓大幅减持，减持可能是因为元旦休假与假期前保证金提高等原因。如此走势看来，很有可能是空头减仓使然。综合而言，白糖期价依然维持弱势，或将继续下探5900元/吨、5800元/吨的支撑。不过，因为继续下探，现货报价将进入成本区间，另外空单已经在6000元/吨以下部分减仓。因此，看来5900元/吨、5800元/吨并非很快就会跌破，或能发挥一定的支撑作用，并导致行情出现小幅反弹。尤其是元旦期间原糖期价大幅收高，海外商品市场表现良好，预计对国内糖市有利，或周一造成白糖期价高开，或者盘中上涨的走势。

　　策略上空单继续持有，下调止损至6050元/吨下方，随着行情回落继续下调止损。多单则等待期价向5900元/吨、5800元/吨靠拢获得一定支撑后的短线机会。（广发期货刘清力）