近月远月价差还有扩大空间
1、目前现货市场追随期货市场出现下跌，成交量较前期有所减小。事后分析，前期成交量上升可能是因为下游企业追涨造成的，在价格下跌后，需求又消失了。但是5月份需求旺季还有可能，需要继续等待验证。
2、近一个月美糖下跌明显，按7月合约价格折算进口价只有5300元/吨左右，较郑糖1209合约价格低1200元/吨左右。因此，全球供需方面的压力将制约白糖的运行方向与空间。
3、目前市场存在较大的宏观风险。
由于需求旺季即将到来，而又存在诸多的利空因素，我们在目前的情况下，套利将是最好的选择。建议前期买近卖远套利继续持有。
白糖周报
一、期货市场
郑商所白糖期货：
主力合约1209收6546，较上周下跌9,跌幅0.14%。
美国NYBOT市场：
7月原糖收20.85美分，较上周下跌0.48美分，跌幅2.25%。
二、现货市场
周末期间主产区中间商报价不变，各主产区成交一般或清淡。具体情况如下： 柳州：中间商报价6510-6640元/吨，报价不变，成交一般。 南宁：中间商报价6620元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：周末不报价。 云南：昆明中间商报价6430-6500元/吨，报价不变，成交清淡。 乌鲁木齐：中间商报价6700-6800元/吨，报价不变，成交一般。
三、政策与新闻 巴西甘蔗行业协会(Unica)称，巴西中南部主产区上月开始的2012/13年度甘蔗收割进度缓慢，但今后几周收割速度可能加快。 Unica在有关中南部甘蔗收割的两周报告中称，4月上半月中南部糖厂共压榨474万吨甘蔗，较之前一年减少32%。 糖产量则同比下滑29%至15.2万吨，乙醇产量下滑30%至1.81亿公升。 截至5月初，中南部地区开榨糖厂共126家，去年同期为212家。 Unica技术总监称：“迄今为止投入生产的糖厂数量和甘蔗的压榨数量均符合预期。” 该协会上月称，预计2012/13年度中南部地区的甘蔗压榨量为5.09亿吨，较之前一年增加3.2%。
2012年4月25日，随着农垦糖业集团昌菱制糖有限公司的顺利收榨，标志着广西2011/2012年榨季生产圆满结束。本榨季历时184天，同比上榨季多16天，累计入榨甘蔗5764万吨，同比增加198万吨，增幅3.56%;产混合糖694.2万吨，同比增加19万吨，增
幅2.81%;全区平均混合产糖率12.04%，同比下降0.09个百分点。
截至4月30日,广东省已全面收榨，榨蔗量1119.0万吨，比上制糖期增加280.5万吨;产糖量114.91万吨，比上制糖期增加27.71万吨;出糖率10.27%。销量81.70万吨，库存33.21万吨，产销率71.1%，比上制糖期低3个百分点。其中湛江：榨蔗量970.12万吨，产糖量99.36万吨，销量69.36万吨，库存30万吨。
云南省2011/12榨季截至4月30日，累计入榨甘蔗1570.47万吨，同比增加224.56万吨;产糖196.43万吨，同比增加29.85万吨;出糖率12.51%，同比提高0.13个百分点;销糖68.02万吨，同比减少4.63万吨;产销率34.63%，同比下降8.99个百分点;昆明、甸尾糖价6510-6460元/吨，同比下降510-530元/吨。
海南省2011/12榨季自2011年12月4日开始，至2012年3月14日结束。历时101天，同比增加4天。海南省甘蔗入榨量250.35万吨，同比184.26万吨多榨66.09万吨;产糖30.91万吨，同比22.67万吨多产8.24万吨;产糖率12.35%，同比12.30%增加0.05%。
四、相关市场
上周市呈现走跌。
股市方面，上证指数强势反弹，美股剧烈调整。
五、后市展望 1、目前现货市场追随期货市场出现下跌，成交量较前期有所减小。事后分析，前期成交量上升可能是因为下游企业追涨造成的，在价格下跌后，需求又消失了。但是5月份需求旺季还有可能，需要继续等待验证。 2、近一个月美糖下跌明显，按7月合约价格折算进口价只有5300元/吨左右，较郑糖1209合约价格低1200元/吨左右。因此，全球供需方面的压力将制约白糖的运行方向与空间。 3、目前市场存在较大的宏观风险。
由于需求旺季即将到来，而又存在诸多的利空因素，我们在目前的情况下，套利将是最好的选择。建议前期买近卖远套利继续持有。
来源：搜狐焦点网 作者：长江期货
