华泰长城期货有限公司 袁嘉婕
由于目前在时间点上处在食糖压榨高峰期,而在杭州糖会上发改委已明确表示在压榨高峰期进行收储,因此,近几日白糖(5389,-11.00,-0.20%)价格较为坚挺,昨天SR1305合约以5382元/吨开盘,最高涨至5419元/吨,最低价为5378元/吨,最终收于5402元/吨,上涨18点,涨幅为0.33%昨日现货价格再度出现小幅下跌,南宁、柳州下降30元/吨,湛江下降20元/吨。期货价格依旧在5400元附近震荡,目前期现价差已在400元以内,较前期的860元大幅缩小,伴随着新榨季甘蔗收购价下调,制糖成本明显出现下降,广西甘蔗收购价为460-480元,昆明甘蔗收购价为450元,广东甘蔗收购价为460元,按此价格计算,国内制糖成本在5100元-5300元,随着压榨进度加快,甘蔗糖供应将不断增加,现货价格有继续回调风险。
主力持仓方面,主多减少5633手,主空增加24531手,多头方面,华泰长城继续大幅减仓5501手,中粮期货、万达期货也均大幅减仓,目前华泰长城依然位居多头排行榜的首位,但是目前已经由净多持仓大力转变成净空持仓。空头方面,万达期货加仓5195手,华泰长城大幅加仓9666手,中粮期货小幅加仓,万达期货依然是空头持仓第一位,净空持仓4.5万手,目前万达期货、华泰长城、中粮期货均为净空持仓。从具有现货背景的期货公司来看昨日持仓明显偏空,目前多头持217647手,空头持仓320351手,整体上来看,目前空头依然占据绝对优势。
维持观点:新榨季国内食糖格局依旧是供过于求,白糖进口量持续维持高位,并且目前已经进入压榨高峰期,后期新糖上市量将会不断增大,国内白糖供应压力将会不断加大,而甘蔗收购价的下降也使得白糖的生产成本在5100-5300元左右,白糖长期空头趋势不变,空单可继续持有,空头唯一风险点在收储,但收储对于盘面的影响将弱于上榨季,投资者可以在5400元上方加空。
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