7月9号国内外白糖期货行情分析

• 主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)

　　• 一周行情

　　国内方面，受国际原糖价格下挫的不利影响，上周国内白糖期价先扬后抑，SR1301合约期价收于5260元/吨，周上涨68元/吨，持仓量减少60714手至27.4万手，SR1401合约收盘价4889元/吨，周下跌65元/吨，持仓量增加16.8手至57.4万手。

　　国际方面，受巴西天气好转甘蔗收割加快以及巴西本币贬值等利空因素影响，上周ICE原糖期价弱势下行，加之ICE07交割合约最终交割数量少于市场预期，令市场对过剩的食糖市场仍存担忧心理，原糖期价重拾跌势， ICE原糖10合约价格报收于16.26美分/磅，周下跌0.66美分/磅。

　　笔者认为，由于国际原糖价格的疲软，使得进口糖价格优势再次凸显，对国内糖价走势不利。截止7月初，进口糖的估算利润每吨约为1100元，这对于国内糖价是一种打击，尽管广西现货糖报价坚挺在5400元/吨，但是白糖期货价格弱势下行，远月1401合约价格创近四年来新低。一方面，由于进口糖价格优势凸显，会令商家增加进口量，对远月糖价构成不利。另一方面，目前国家库存糖量充裕，压力较大，一旦进口量增加，那么国储糖难以很快被市场消化，对糖价已构成压力。

　　不过，尽管糖价弱势下行，但后期下行空间也不会很大，主要由于以下几方面因素：

　　一是，最新公布的截止6月末全国食糖产销数据显示，产销量同比增加，工业库存下降，意味着短期内流通中的食糖供应量充裕的现象将得到缓解，尤其是夏季饮料消费对糖的需求上升，终端采购食糖的积极性会增加，有利于制约糖价的下行空间。

　　二是，上周主力资金在远月1401合约上大幅增仓，从盘后公布的主力多空数据来看，主力多头周增仓为53100手，主力空头周增仓为46382。可见在期价下行过程中买盘更为积极，暗示价格下行空间会有限。

　　三是，国内气温的上升，饮料需求的增加依旧有利益支持现货糖价，这也使得近月合约的价格强于远月合约。

　　综上，短期看，期价仍处于弱势，但是下跌的空间并不会很大。

　　技术上，SR1401合约上方阻力5000一线，且目前仍处于下降趋势中。

　　• 现货市场交易价格

　　主产区食糖报价数据(单位：元/吨)

　　上周，全国食糖价格有涨有跌。

　　主产区方面，广西糖价基本持稳，销售情况一般，南宁价格为5400元/吨，柳州价格均为5400元/吨。云南糖价维持在5250元/吨，以稳定换销量，市场缺乏信心支持。 

　　主销区方面，华东地区报价持稳，进口加工唐占了很大一部分的食糖销售市场，对国内糖价构成不利影响，上海报价5620元/吨。华南地区的现货销售一般，报价在5500-5450元/吨。华北地区的糖价稳中有跌，成交一般，报价在5550-5650元/吨。华中地区糖价持稳，销量平平，各地食糖到货量不多，库存不多，但终端消费量没有加大的提升，价格在5450-5650元/吨。 

　　上周各销区到货量不多，食糖库存量维持较低水平，商家基本维持随进随销的状态。

　　• 行业数据及新闻

　　截至6月底全国累计销糖1044万吨 产销率79.89%

　　2012/13年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1306.84万吨(上制糖期同期产糖1151.75万吨)，比上一制糖期多产糖155.09万吨，其中，产甘蔗糖1198.34万吨(上制糖期同期产甘蔗糖1051.015万吨)；产甜菜糖108.5万吨(上制糖期同期产甜菜糖100.735万吨)。 

　　截止2013年6月底，本制糖期全国累计销售食糖1044万吨(上制糖期同期销售食糖749.23万吨)，累计销糖率79.89%(上制糖期同期65.05%)，其中，销售甘蔗糖962.37万吨(上制糖期同期678.77万吨)，销糖率80.31%(上制糖期同期为64.58%)，销售甜菜糖81.63万吨(上制糖期同期70.46万吨)，销糖率75.24%(上制糖期同期为69.95%)。 

　　截至5月底全国累计进口糖122.71万吨

　　道琼斯消息  巴西研究公司Datagro总裁称，巴西中南部甘蔗收割进度较2012年同期快15天。 

　　4-5月巴西最大产糖州圣保罗州甘蔗单产同比高13.8%，甘蔗出糖率同比高5.8%。 

　　3-4月降雨量高于平均水准，令种植计划从18个月减少至12个月，可能削减2014年甘蔗出糖量。 

　　目前单产暗示巴西2013年甘蔗总产量可能超过2010年创下的纪录高位6.2亿吨，中南部甘蔗产量预估维持在5.845亿吨。 

　　巴西港口待运糖量减至158万吨

　　道琼斯消息  船运机构Williams在报告中称，截至目前巴西港口待运糖量为158万吨，低于一周之前的164万吨。 

　　巴西港口待运糖船目的地为加拿大、克罗地亚、中国及非洲国家。 

　　上海中期 李宙雷 邓宁宁