一周行情
国内方面,上周白糖期货价格震荡下行,周一,期价大幅下挫,跌破5000一线,周二至周四,期价低位弱势运行。截止周五,SR1405合约价格报收于4954元/吨,周下跌58元/吨,持仓量增加86422手至50.7万手。
国际方面,上周国际原糖期货价格继续下跌,连续七周收阴,且创出年内新低16.55美分/磅。截止上周五,ICE03合约价格报收于16.59美分/磅,周跌幅3.27%。
笔者认为,白糖期价反弹在即,短期内不宜再过于看空。当前白糖市场可谓是处于阶段性利空消息集中释放的末期。首先,国内广西糖厂集中开榨此前市场就知道在12月中上旬会出现,因此,无论是现货报价还是期货价格都已经反应这一利空因素。其次,原糖期货价格的持续性下跌的确给国内白糖价格产生不小的压力。尤其是当前配额外利润又再次出现。这需要分两方面来看,从利空的角度来看,将可能使得进口量增加,对国内食糖供给再度产生压力,但从利多的角度来看,进口量上升说明对原糖需求会有所增加,反而可能会对低位弱势运行的原糖期货价格产生支撑作用。第三,白糖现货价格的走跌将会有利于刺激即将来临的春节备货需求。第四,最新公布的11月份食糖产销数据显示,11月单月产量同比减少约10万吨。
由此可见,在前期利空消息得以释放的情况下,短期内还是存在一些利多因素的,只是在持续性下跌过程中,市场几乎会忽略这些利多,而一旦期价止跌持稳,利多将会刺激价格反弹。
再来看看持仓方面,尽管主力合约上的净空单还在增加,但是部分主力空头和主力多头的持仓正在悄然发生变化,上周五永安期货减多增空,但多单量已经超过空单量,另外华泰长城减空增多,说明市场认为近期价格下跌幅度太大,已经在悄悄备战春节采购高峰期。
国际原糖方面,价格在供给过剩以及印度、泰国开榨季下继续下跌,市场认为当前只有低位运行的价格吸引到需求商采购才有望令价格持稳。而从持仓上来看,截至11月26日CFTC持仓量继续减少,资金流出迹象明显,市场观望情绪增加。基金净多单减少,商业席位净空单继续减少,市场不过分看空原糖价位。
操作上,不建议追空。择机短多持有。
期市评论上海中期
