4月9白糖期货行情分析报道

总结与建议    
    由于棉花扶持政策的出台,引发市场对白糖是否会公布类似政策的猜测,因此周二郑盘并没有跟随外盘大跌,跌幅相当的收敛。若是在外盘单边下跌情况下,国家即便收储也是杯水车薪,但目前外盘的走势并不明朗。对于4月底期满的ICE1405,会不会重复1403期满时的情形,是大家都在热议的话题。当时1403暴跌了将近1美分,1403/1405之间的价差骤然拉大到了119个点,潜在的接货方仅剩Sucden一家,交割量创2005年以来的新低,仅1.77万吨。在现在这样的供求格局下,难道会有人大量从盘面接货吗?因此1405/1407之间的价差有继续扩大的可能性。
    从交货方来看,泰国糖今年增产幅度大约11%,可以交割的糖堆得满谷满仓,不过,在18美分附近已经完成了不少新糖的作价,除非1405/1407的价格大幅度缩小,否则泰糖的交割意愿,似乎不算强烈。交割概率更高的是中美洲糖,因为现货销售不畅。对于接货方来说,除非出现1403期满当天的大跌,否则接到一些运费比巴西糖便宜的中美洲糖,8-9月份运到亚洲,还是有销路的。所以,从交割意愿来看算是相对中性,并不算悲观。外盘的震荡令国内朦胧的政策利好有了发挥的余地,不过,近期每次当5月合约的价格被拉高,都看到大量的仓单预报,说明现货压力过大,供求格局不支撑价格的上涨,内盘也应该以震荡为主
华泰长城